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2014年年末，卢布以自由落体的状态暴跌，到2015年年初，卢布兑美元相比半年前下跌了约三分之一。许多经济学家预计，本年度俄罗斯的经济将更加雪上加霜。不过，出人意料的是，情形竟然出现了好转。
眼下俄罗斯股市是2015年表现最好的市场之一、去年贬值近一半的卢布开始反弹，利率也从制裁后的最高点开始下降，政府财政收入高于此前预期，外汇储备相比危机后的低点增加了近100亿美元。
花旗经济学家认为，在持续了18个月的下跌势头后，俄罗斯的GDP增幅将开始以每年增加3.5个百分点的速度回升，即便在油价没有反弹的情况下。
原因之一是卢布下跌增强了部分俄罗斯生产商的竞争力。据报道，虽然今年第一季度俄罗斯的工业产值同比下跌了14.6%，其中严重依赖进口原材料的服装业下跌最为严重，但该国的食品生产增加了3.5%。这意味着“进口替代”也许并非俄罗斯总统普京的白日梦。
本币大幅贬值会提高进口商品价格，使俄罗斯或该国公司所持的、以本币计价的外债变得更加昂贵；但它也会带来典型的经济收益。本币贬值会提高进口商品的价格，从而为“进口替代”创造了良机。
以俄罗斯钢铁巨头谢韦尔(Severstal)为例。该公司约30%的产出都用于出口，本币贬值的好处显而易见：所有在俄罗斯生产钢铁的成本，如铁矿石、劳动力、电力等，都是用卢布计价，这意味该公司的成本大大低于其他的国际竞争者。同时，在国外出售的钢铁都是以美元或欧元计价，由于这两种货币对卢布大幅升值，当公司将出售钢铁获得的美元或欧元带回国内时，能兑换的卢布要比一年前多得多。
俄罗斯巨大的能源行业也是如此。彭博数据显示，俄罗斯石油出口巨头俄罗斯石油公司(Rosneft)去年总收入增加了18%，而其他国际竞争者的增幅不到1%。进口替代减缓了去年经济危机带来的冲击，也成为俄罗斯税收没有急剧下跌的主要原因之一。
这对俄罗斯来说并不新鲜。1998年亚洲金融危机席卷俄罗斯时，莫斯科同时遭遇国际债务违约以及卢布贬值。负面的经济冲击立刻显现，随后，进口替代便引导经济开始反弹。援引花旗集团经济学家Ivan Tchakarov的话称，现在经济复苏的情况和当时很相似，即便程度上不一定相同。
另外，俄罗斯经济的好转还应该部分归功于投资者的乐观情绪。一些市场人士认为，卢布已经超跌，毕竟俄罗斯经济的许多部分看起来依然很强劲。俄罗斯今年的经常项目顺差将达650亿美元。外汇储备虽然在过去一年内大幅下跌，但依然维持在较高水平，相比危机后的最低点增加了近100亿美元。
俄罗斯央行推出的应对措施也开始初见成效。卢布成为今年截至目前为止表现最好的货币，这期间卢布兑美元上涨了近16%。俄罗斯股市也成为今年表现最好的市场之一。
由于担心卢布反弹会阻碍本土经济的复苏，俄罗斯的政策制定者们不希望它涨得太快。俄罗斯经济部长乌柳卡耶夫(Alexei Ulyukayev)认为，汇率保持在50多卢布兑1美元的位置比较合理。央行行长纳比乌林娜(Elvira Nabiullina)也在上周五表示，央行准备下调主要基准利率。随后卢布兑美元下跌了约1.5个百分点。
与此同时，外部局势也开始出现转机。美国和欧洲对俄罗斯的制裁即将到期，如欧盟的制裁就将在今年7月底到期。除非欧盟的28个成员国一致同意将其延期，那么制裁将不得不终止。而随着希腊与俄罗斯的越走越近，这个目标看起来似乎有些渺茫。
随着油价止跌，俄罗斯的经济基础也稍稍稳固：油气出口占俄罗斯年出口总额的70%以及联邦财政预算的52%。标准银行(Standard Bank)的Timothy Ash表示，2015年俄罗斯的实际GDP或将收缩3%-5%，但下滑的局势可能即将宣告结束。
世界银行预估的基准情境也显示，俄罗斯经济在2015年将收缩3.8%，2016年收缩幅度将降至0.3%。
